近期随着市场的不断下跌，不仅新股大面积出现“破发”，一些完成增发的上市公司也跌破了此前的增发价，使得认购机构被套，还有大批欲增发的公司则面临着未发先“破”的尴尬。
刚实施增发的新乡化纤昨日增发股份上市，其表现恐怕很难让参与增发的机构满意，增发价6.4元，而公司昨天收盘6.29元，已经“破发”，定向增发的4917.7万股已经浮亏540多万元。
无独有偶，卧龙电气、时代新材、天山股份和广州国光等公司增发后，都出现了“破发”的现象。
机构“抢筹”温度骤降
就最近的增发来看，机构的态度已明显变淡。如近期的天山股份，发行时公司向67家机构及个人发送了认购申请，13家投资者进行了申购报价。而最终获配的特定对象只有6家，其中大股东认购股份的比例高达65%，易方达基金等3家机构认购2000万股，占比26%，其他则是两个个人股东认购的。
还有部分公司，不仅增发中机构缺席，增发的规模也出现大幅度“缩水”。如上海电气，公司原预计发行不超过7亿股，募资金额不超过35.56亿元，但实际上增发的股份只有3.159亿股，融资规模也只有22.21亿元，缩水幅度接近40%。在获配的认购对象中，无一家是基金。
增发股上市撞运气
根据WIND资讯的统计，今年以来已有130家公司提出了增发预案，计划再融资的规模接近3000亿元。但最近增发“破发”的公司数量也在不断增加，据记者粗略统计，今年以来实施增发近50家公司中，有10家左右已经“破发”了。但也有一些“破发”的公司，增发股上市后股价逐渐回暖，让参与申购的机构得以喘息机会。
如时代新材定向增发价为27.18元，增发股上市前股价已经“破发”，但上市后正逢近两日市场行情表现相对温和，时代新材的股价连续收阳，昨日28.05元的收盘价已在增发价之上，暂时扭转“破发”的局面。
此外，天山股份、广州国光等个股也都如出一辙，只是，如此告别“破发”的状态并不牢固，行情稍有波动，这些实施增发的个股就很容易重新回归“破发”的队伍。
券商“包销”再现
公开增发中，券商通常采用“余额包销”的方式进行，这种方式在市道不好的时候，对主承销商而言就要承担更大的风险。此次卧龙电气的公开增发，海通证券就难逃“包销”一劫。
卧龙电气公告显示，本次增发价为17.74元，而公司5月18日发行前收盘价就只有16.59元，投资者不可能去掏钱“买套”，如此，负责主承销的海通证券只得“包销”。卧龙电气今日公告，本次网上认购部分的中签率为100%，配售股数为262000股，占本次发行总量的0.48%；网下无机构投资者参与申购；承销团包销53319708股，占本次发行总量的97.53%。
此前公开增发的华东数控，公司原预计增发不超过3500万股，发行价40.01元，按此计算再融资额高达14亿元；实际上，公司仅发行了874.78万股，但募集资金只有3.5亿元，华东数控可谓勉强完成了公开增发。公司承销商也是海通证券，如果此次公开增发再拖延，海通证券恐怕又只能“包销”了，因为到昨日，华东数控的收盘价只有30.94元，低于增发价近10元，“破发”幅度不小。
全球公众传媒摘编：张福生 |
